English Version
Rafał Janik
Streszczenie
Cel.Głównym celem artykułu jest analiza dochodowości strategii arbitrażowych zawiera-nych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Artykuł ma za zadanie uzupeł-nienie luki badawczej w tym zakresie, dostarczając nowych i przede wszystkim aktual-nych danych empirycznych. Jak do tej pory zjawisko arbitrażu na polskiej giełdzie nie było bowiem powszechnie analizowane, a zakres czasowy dostępnych prac obejmował swoim zasięgiem głównie okres pierwszej dekady XXI wieku.
Metoda. W artykule postawiono hipotezę, mówiącą o tym, że na Giełdzie Papierów War-tościowych w Warszawie możliwa jest realizacja dochodowych transakcji arbitrażowych, których rentowność przekraczałaby stopę zwrotu z instrumentu wolnego od ryzyka. Do jej weryfikacji wykorzystano archiwalne kwotowania kontraktów terminowych na indeks giełdowy WIG20, a przyjęty okres badawczy objął lata 2007-2017. W artykule rozpatry-wany jest przypadek zastosowania strategii arbitrażowej o nazwie cash-and-carry. Wyce-ny teoretycznej wartości kontraktów dokonano w oparciu o współcześnie stosowaną me-todologię. Dochodowość strategii arbitrażowych wyznaczono dla długoterminowego, tj. 12-miesięcznego horyzontu czasowego.
Wyniki. Uzyskane wyniki pokazały, że na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie regularnie pojawiają się możliwości zawierania transakcji arbitrażowych, gwarantujących osiągnięcie zysku ponad poziom stopy wolnej od ryzyka.
Artykuł
In order to view this page you need Flash Player 9+ support!
